1、全球制造业增长疲软，下行压力加大

5月，全球经济指数连续下降，包括中国、美国、欧盟及英国等主要经济体均低于临界点，经济下行压力不断加大。

【资料图】

5月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业有所改善，仍处低迷

2023年1-4月份，中国电子信息制造业生产逐步恢复，出口降幅收窄，效益持续改善，投资稳定增长。

2023年1-4月电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售美国占优，指数回升

根据SIA（美国半导体行业协会）最新数据，2022年美国公司占全球半导体销售额比重达48%，韩国占19%，z国台湾占8%，z国大陆占7%。

资料来源：SIA、芯八哥整理

从资本市场指数来看，5月费城半导体指数（SOX）上涨17.6%，中国半导体（SW）行业指数微跌0.6%。半导体市场回暖迹象明显，投资者信心回升。

5月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

5月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

5月，全球芯片交货周期继续下降，反映出供应链供货持续向好，产业链整体仍处在去库存周期中。

5月芯片交期趋势

资料来源：Susquehanna Financial Group

2、重点芯片供应商交期一览

从5月最新的芯片交期动态监测看，车规料价格下调但有所波动，通用/消费料价格回升趋势明显。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

5月订单及库存情况

从企业订单情况看，车规料需求维持上升，工控料需求弱势，部分消费料有回升势头。库存方面看，消费料库存去化不及预期，工控料库存有一定增加。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

5月半导体供应链

晶圆库存上升，代工产能下调，原厂战略调整，终端需求分化，关注政策风险。

1、半导体上游厂商

5月，硅晶圆合约价松动，扩产或放缓；多家设备厂商Q2销售额预期将下滑。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

5月，车规料产能布局持续，存储需求或复苏。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

5月，代工产能预期有所好转。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

5月，封测行业需求仍处于低迷，业内预期下半年行业景气度回升。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

Q1分销商库存呈现上升走势，增速创新高，修正时间或比预期要长。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

5月，工控需求有所下滑，中国汽车市场增长前景看好，消费电子代工商转型大势所趋。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

5月，PC库存调整已接近尾声，智能手机增长低于预期，VR/AR或带动新风口。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

国际能源署预计今年全球电动汽车销量将增长35%，头部厂商积极扩产。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

5月，头部厂商表态看好下半年工控市场回升。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

光伏行业持续维持高景气度，东南亚及中东等新兴市场潜力巨大。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

储能行业Q2开始逐步起量，海外业务占比仍为盈利关键。

资料来源：芯八哥整理

（6）服务器

5月，AI服务器市场需求相对乐观。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

根据最新招投标信息，2023年中国5G建设投资不及预期。

分销与采购机遇及风险

1、机遇

车规市场预期维持高景气度，关注传感器、IGBT等细分品类机会。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

警惕消费类需求分化走势，关注部分品类价格波动风险。

资料来源：芯八哥整理

小结

5月元器件市场供需两端有所改善，但整体不及预期。需求端看，终端需求疲软现状持续；供给端看，部分环节库存有所改善，存储芯片市场回暖。